"金融領域合作與支持"高峰論壇主持人：倪嘉華－英國高偉紳律師事務所北京代表處銀行與金融業務合夥人

參與討論嘉賓：

絲路基金有限責任公司董事、總經理劉爭鳴；

亞洲開發銀行首席能源專家Priyantha Wijayatunga；

中國進出口銀行業務開發與創新部總經理魏然；

中國工商銀行副總經理沈敏；

DFDL律師事務所的創始人，能源、礦業基礎設施合夥人David Doran。

倪嘉華：今天參與小組討論的專家代表了現在多元化金融，能夠給企業和東道國提供不同形式融資渠道的各個代表機構。比如，工行是商業銀行的代表，亞開行是多邊性地區開發性金融機構的代表，進出口行是政策性銀行的代表，絲路基金是股權中長期投資的代表，所以本小組討論代表了多元化的討論。

總結剛才的先導性發言，有一點挺有意思。秦海岩秘書長的發言中給我們留了一些問題，特別是他也提到一點，現在對於新能源而言，我們傳統的機構不夠了解，或者說信息不對稱，我覺得事實上可能不一定是這樣的情況。作為最傳統的商業銀行，大家私底下提到大力開發國際業務，設立很多的網點。工商銀行怎麼看待這個問題？對於支持清潔能源發展是怎麼實踐的？同時對於進一步推動這個行業，就綠色金融的發展有怎樣的考慮？

沈敏：工行作為目前全球最大的商業銀行，一直以來，的確堅持著經濟效益、社會效益和生態效益的有機統一，推動全盤融資結構的綠色調整。當前，工行對水電、風電、核電等清潔能源"走出去"的貸款比例已經占到海外電力融資項目的65%，而且這是餘額。在目前儲備的電力能源項目中，清潔能源的項目占比更是達到了70%。所以，從這兩個比例可以預期到工行支持清潔能源的信貸比例。在未來較長的一段時間內，應該是一個持續上升的趨勢，這也體現了我們這一家老字號傳統銀行綠色信貸的信貸文化導向。

我們參與的大型清潔能源項目，覆蓋了水電、核電、太陽能、光伏等各個領域，客戶包括幾個核電集團、電建集團、能建集團、三峽、葛洲壩等大型國有企業，同時包括一些民營企業。在地域上，我們在亞洲的巴基斯坦、孟加拉、緬甸，在非洲的埃塞俄比亞、讚比亞、安哥拉，拉丁美洲的阿根廷、墨西哥等都有支持大中型的水電、風電、光伏項目。值得一提的是，上周末在土耳其G20峰會期間，中核集團簽署阿根廷重水堆核電站商務合同及壓水堆核電站框架合同，正是在中信保的支持下，工商銀行獨家提供一攬子的金融安排，包括10%的美元，90%的跨境人民幣，以及當地阿根廷多幣所符合的項目結構融資安排。這是目前工行對實踐綠色金融的一個轉型升級。

同時，為了更好推動清潔能源項目"走出去"，工行提出了六個建議供大家探討：

一是豐富"走出去"的模式，改變以往單一的單個項目融資，發揮政府的作用，推動境外產業園區，放眼長遠，鼓勵企業重視投資的綜合性，進一步融入到東道國中。

二是完善政府間的金融合作機製，建立一個常態化的多邊協商機製，減輕一些不應有的稅收負擔，提供便利的貨幣彙兌條件，共建區域金融風險係統，為金融支持"走出去"提供更有利的製度保障。在此，我利用這個機會特別感謝國家能源局，在中巴經濟走廊項目上，免除了對工行銀行預提所得稅，這完全得益於能源局的大力促進，否則工行作為一個商業銀行，在中巴經濟走廊項目上雖然占了一半的額度，但是條件是不平等的，我們比政策性銀行多出了預提稅，但即便是在這樣的情況下，我們做的這個項目也占到了一半。所以非常感謝能源局，這對國家是非常好的，對企業也是非常好的一件大實事。

三是堅持商業化的運作原則。作為商業銀行，我們首先要保證合理的經濟回報，廣泛吸納東道國和西方社會各類資本參與，這樣既可以提供多元化的資金渠道，同時也可以減輕中國色彩，打消一些國家傾銷方麵的疑慮。

四是建立金融機構合作平台。這主要是工行和多邊性的金融機構合作，促進銀行間的信息交流。

五是更好發揮出口信用保險機構的作用。在中國是中信保，擴大政策性的支持和保險賠付比例。我們跟剛才精彩發言的王旭總兩個部門之間研發了一些新的產品，也是在一些大的論壇上有過一些發布，下周的蘇州東盟峰會論壇上，王旭總也會主持新產品的發布會。

六是要創新產品的開發。除了中信保這樣的中國機構，我們還要多建立和世行、亞行、絲路基金的合作，加強和東道國政策性銀行、商業性基礎設施基金，還有開發性資本的合作，開展BOT包括PPP創新的模式。工行也會利用強大的客戶資源和項目資源庫，為企業提供戰略規劃谘詢、項目策劃，包括投融資策劃，風險管理一體等金融服務，這也是我們的目標和方向。謝謝。

倪嘉華：謝謝沈總。沈總剛才提到了創新，我想最近創新這個詞非常熱門，在各個行業、各個領域，既使是像電力基礎設施投資領域，大家也在談創新。談到創新，我們現在做的所有機構中，其實有一家機構是最新的，那就是絲路基金。但是，絲路基金的領導人劉總德高望重。我想問一下劉總，您作為行業內非常有資曆的行業人，對於絲路基金支持東盟地區可再生能源、綠色能源可持續發展有什麼看法？

劉爭鳴：非常感謝倪先生的介紹。首先我想先談一談絲路基金，從去年12月29日注冊成立到現在還不足一年。但是我們的宗旨非常明確：

第一，是在"一帶一路"倡議下發起成立的，即服務對象是"一帶一路"，其中東盟是重要的夥伴。

第二，秉持開放、包容、互贏的理念，按照國際化、市場化、專業化的原則，通過股權為主、債權基金貸款等多種方式的投融資服務，推進相關國家的基礎建設、資源能源開發和產能合作、金融合作四個大領域，其中在能源合作裏，包括水能、風能、核能、太陽能等清潔能源都是優先考慮的項目。

第三，通過合作的方式促進共同繁榮和發展，以實現基金自身的投資回報和中長期財務的可持續。絲路基金作為一個中長期的投資基金，不追求短期貨幣，而作為項目，清潔能源這種中長期項目，作為國家的背景戰略專業投資提供資金支持，在能源開發中，為企業或者是項目提供必要的資金支持，增加企業的信用，促使項目成熟，完善融資方案，進一步優化項目架構，使其盡快落地。這也是前麵有專家說的在傳統的方式之外還有新的方式，使得我們的運作方式時間更長、範圍更廣，而且可以以更長遠的角度做這個項目。

第四，絲路基金以股權投資為主，同時還提供貸款、債權、加深投資等各類投資方式，采取全類型投資工具進行投資的金融機構，更好地協同能源企業和項目各方的需求，更有針對性地為投融資設計搭建合理的合作框架，促進各方實現利益最大化。這是我們現在要做的方向，其中最有代表性的，自絲路基金成立之後，第一個項目是巴基斯坦的水電項目，我相信它代表著絲路基金的一個經營理念。謝謝！

倪嘉華：謝謝劉總。剛才劉總介紹的絲路基金主要是從股權以及股權帶動債權的項目融資渠道。談到傳統的項目融資不得不提到中國進出口銀行。據我了解，雖然中國進出口銀行我們稱之是一個傳統的融資渠道，提供出口信貸的融資支持，但是在某種程度上，口行也在不斷創新。口行是絲路基金的股東之一，這方麵我也想請魏總談一談，您覺得口行對於新能源開發和海外合作有哪些金融的支持和便利？

魏然：謝謝主持人的介紹。口行到目前為止已經成立了21年，主要任務是支持中國的設備出口、海外投融資承保、海外投資，這是口行一直不變的功能。近期國家推出"一帶一路"建設和裝備製造的合作，這也是目前我們一個重點支持的方向。

新能源的領域，口行投入的比例還是比較大的。目前我們在支持海外的項目裏，能源的比重約占30%，以核電、水電為主，其他包括風電和太陽能我們一直在給予支持。目前我們支持的種子項目大概有600個是能源項目，我們全行的貸款餘額一共是2萬億，有6000多億偏重於能源行業。這次峰會是中國和東盟地區，目前我們在這個區域的餘額超過2500億，其中超過500億人民幣支持192個新能源項目，包括核能、水電、風能、太陽能項目。

除了信貸以外，口行的股權融資涉及麵也較廣。目前我們成立了7個國際合作基金，下一步可能有第8個、第9個要成立，其中包括中意基金，一期已經差不多了，馬上要啟動二期。這給我們一個提示，新能源在未來很有市場，特別是在資金市場有很大的需求。我們也知道，很多香港的上市公司在不斷的並購，包括光伏企業，這個產業在未來占有很重要的地位，他們給了我們和新能源企業很好的提示，或者是一個激勵，我們需要投入更多的力量，將成本提升到收益的水平，資本市場是很認可這一塊投資的。除了這兩個資金以外，我們口行還做了東盟合作基金，這個基金第一期是10億美金，第二期是30億美金，10億美金裏我們支持泰國的一個生物製能源項目，我們投了7000萬美元，情況還不錯，複合收益率達到了20%。這塊有很大的提示，我們應該投入更多的力量在這個行業做一些工作。我們又成立了中巴合作基金和中歐亞基金。下一步，可能我們會跟開行外儲建立中巴合作基金，現在還沒有正式宣布，但是我們的股權基金應該是覆蓋全球的投融資平台，我們參與到新能源的建設項目中以後，按說相對比較容易得到口行和其他銀行的債權融資，這樣保證項目的現金流不斷，使得好的項目得到好的發展。所以，我們在新能源方麵投入量比較大，無論是債權融資還是股權融資，我們很有信心，在新能源方麵給予最大的支持。

謝謝！

倪嘉華：謝謝魏總。三位中國主要金融機構的代表都發表了他們的意見，我想問一下Priyantha Wijayatunga先生，作為亞開行的代表，亞開行是亞洲地區基礎設施和能源投資的主要力量，而且代表著比較高的行業標準，您是怎麼看待亞開行在接下來東盟地區綠色能源、清潔能源的發展中承擔的角色？

Priyantha Wijayatunga：非常感謝主持人對我的發問，感謝主辦方邀請我們亞洲開發銀行參加第二屆東亞峰會清潔能源論壇。亞洲開發銀行融資總共65億美元，在清潔能源方麵的投資是25億美元左右，可見是非常大的比例。而且亞開行對清潔能源的重視程度也很高，我們還有公共部門和私有部門，我們的目的是在未來幾年加強私有部門的幹預，使得公司的份額相等，50%對50%，這是一個非常的重要任務。我們還會極力尋找其它的共同融資者，去年我們有一半的融資是跟共同融資者一起進行的，今年商業銀行、傳統的雙邊合作關係都會以共同融資的方式進行。這是我們擅長的一個方麵，我們也希望能夠發揮更大的作用。

另外，我們要加強合作。大家都知道，在能源行業，融資的支持非常重要。目前，我們每年有700億美元的花費在能源行業上，如果大家把這些都加起來的話，如果能夠把融資空間加在一起，我們就可以實現，像亞開行這樣的銀行，可以把風險降到最低，尤其是在新能源技術方麵的融資風險，我們是商業的投資，我們可以把公共部門也帶進來，這是我們的優勢所在。我們也有經濟上的實力支持他們，對於小的融資財務渠道，我們可以進行試點，開始一些技術上發展的項目。另外，從傳統意義上講，我們總是可以加強融資方麵的合作。

另外，合作協調以及規劃整個區域能源合作的時候，我們之前也說，我們的融資力量是在的，我們需要的是加強合作。如何計劃、如何協調、如何合作這是一個重要的問題，我們的優勢很大，但是我們需要知道如何有效地進行合作，這樣才能把我們的資金有效地利用起來。如果有計劃的進行，協調性和協同效應會更大，所以我們的資金會得到最大的利用，效率也最大，我相信這肯定會幫助我們實施另外的融資渠道，能夠最大化其他的融資渠道。謝謝。

倪嘉華：剛才他們都是代表各自的機構說明了給項目所帶來的不同形式的融資，股權也好，債權也好，或者是其他方式的合作也好。我接下來問的是David Doran先生，您對於金融形式的創新，特別是在東南亞區域內，什麼樣的看法？

David Doran：我跟大家介紹一下我的立場觀點。我們DFDL公司在東南亞和東盟國家都有辦公室，像亞開行我們都提供法律方麵的顧問和谘詢。所以我的觀點以及我一會要進行的發言，都是根據我以前的經驗。

我最初的想法是正確的，在過去25年中，我們在能源合作方麵，在清潔能源融資方麵，我們的利息率很低。我相信15－20年前，清潔能源項目當時被認為風險比較大，我們比的是傳統的化石燃料，因為成本比較高，項目又比較小，交割的時候費用比較大。除去風能、太陽能、水能等清潔能源之外，我們還要考慮傳統的能源渠道，比如說煤電等，他們總是能夠帶來更大的風險。

但是，很多事情都已經有所改觀。之前，我們認為回報率比較低，但是我們剛才聽到回報率很高，我們政府也有一些幹預性的措施，比如說免去關稅，這樣對銀行來說，可以在提供資金支持的時候更有利可圖，而且更能增加國家的財政稅收。我們的機製在過去10年中有所改善，還有相關的風險也都降低了。在國家能源的項目中，現在還有一個問題沒有改變，就是項目比較小，這也意味著一開始去做這些項目的話，啟動這些項目會比較難。對最初的商談和談判、項目的可行性也是要進行融資的，而不是一個兆瓦的水電水利項目剛開始融資的時候比較難，起步比較難。所以在初期的幾步我們都需要很大的融資。謝謝。

倪嘉華：結束之前，我稍微總結一下。我們在座的各位都代表了不同的機構、不同的融資渠道和不同的功能，其實，對於行業內的投資者來說，這是一個很好的多元化選擇，大家可以根據各自項目特點選擇對自己最佳的融資方案，包括債權的、股權的或者是債權和股權結合的，或者國際性的多邊金融機構的選擇，等等。各種不同的組合可以給項目帶來不同的效果，不光是成本、時間方麵，還包括一些示範效應，對於後續項目的開發都有很多好處的。時間關係，今天本小組討論到此結束，謝謝各位嘉賓！

（以上根據錄音整理，未經本人審核）